D1M JEWELRY INTELLIGENCE · 16-BRAND BUSINESS & BRAND TRACKER

16-Brand Business & Brand Tracker

THIS TRACKER ANSWERS
情报通行业数据与商品数据底盘未刷新 · Public intelligence updated through 13 Oct 2026 · Updated 13 Oct 2026
01 · OVERVIEW · EXECUTIVE READOUT

本期核心商业判断

01 · INDUSTRY BETA

珠宝继续跑赢时装,但集团间分化扩大,LVMH Q3增速放缓

  • RICHEMONTJewellery Maisons · FY27 Q1 +24%
  • KERINGJewelry · H1 +20% cFX · DTC +28%
  • LVMHWatches & Jewelry · Q3 +6% · 9M +8%

→ 珠宝仍明显跑赢时装,但LVMH珠宝增速由Q2 +11%放缓至Q3 +6%;行业Beta为正,集团与品牌间分化扩大。

Sources · Richemont Q1 ↗ · Kering H1 ↗ · LVMH Q3 ↗

02 · CHINA SCALE ≠ GROWTH

线上规模仍集中在Cartier / BVLGARI / Tiffany,增长主要来自中小规模品牌

  • 情报通行业数据销售规模指数(Cartier=100):Cartier 100、BVLGARI 47.9、Tiffany 42.3
  • 销售同比增长主要出现在Qeelin、Graff、Pomellato、Chopard、Messika等中小规模品牌
03 · PRICE ARCHITECTURE

情报通商品数据显示,增长向20K+价格带集中

  • 20–50K销售占比42.0%,销售同比 +6.7%
  • 50–100K销售同比 +35.7%
  • 100K+销售同比 +47.5%;10K以下与10–20K价格带同比下降,高价精品珠宝表现更具韧性
04 · DIFFERENT GROWTH EQUATIONS

同样增长,机制完全不同

  • Qeelin是销量增加,同时件单价上移
  • Chopard主要靠ASP/产品结构
  • Piaget的增长集中在短期销量放大;Graff则由高ASP与更分散的品类结构共同支撑。增长质量需结合基数、ASP与品类结构判断。
05 · HIGH JEWELRY ASSET SYSTEM

China relevance正从campaign延伸到产品、本地旗舰店与VIC资产运营

  • Chopard已明确推进China-exclusive designs,产品本地化正式进入中国增长议题。
  • Qeelin House上海新天地把珠宝、高珠、工艺展示、VIP lounge与首个Perfume Bar放进同一旗舰空间,强化China home-market的零售与客户体验资产。
  • CHAUMET将A Journey Through Nature带到北京做Mainland私属品鉴及贵宾晚宴;VCA继续运营Perlée、1906 Salon与Dance Reflections,多家Maison同步加深高价值客户触点。
  • 下一轮重点看预约、BA leads、试戴、trade-up、复购及价格带结构是否改善。
情报通行业数据 & 商品数据 · CVD WORKING BASE

CVD官方线上监测:规模集中、增长分化

情报通行业数据用于品牌相对销售规模与同比;情报通商品数据用于品类销售额、价格带结构与同比。

品牌规模|情报通行业数据

品牌相对规模与销售同比

Bar = 销售规模指数(Cartier=100);右侧 = Sales YoY(%)。VCA / MIKIMOTO采用不可比口径。

Brand销售规模指数 (Cartier=100)Sales YoY (%)
Cartier
100
−15.0%
BVLGARI
47.9
−7.7%
Tiffany
42.3
+6.8%
Chopard
16.5
+28.1%
Qeelin
16
+49.8%
Piaget
15.7
+553.4%
FRED
10.6
+8.4%
Graff
10.3
+41.4%
Chaumet
9.2
−22.7%
De Beers
6.8
+7.0%
Pomellato
6.2
+70.0%
TASAKI
5.4
−32.5%
Boucheron
5.4
−3.8%
Messika
3.4
+26.1%
VCA
n.c.
n.c.
MIKIMOTO
n.c.
n.c.
商业判断: 规模仍集中在 Cartier / BVLGARI / Tiffany;本期增长更多来自中小规模品牌。
品类与价格带|情报通商品数据

品类销售额与价格带结构

品类

销售额同比
Necklace¥98.1m−1.4%
Bracelet¥40.3m+6.2%
Ring¥38.8m+8.0%
Earrings¥13.8m+26.1%
Bangle¥13.6m−5.1%

价格带

销售占比同比
<10K12.4%−10.6%
10–20K30.3%−13.3%
20–50K42.0%+6.7%
50–100K12.3%+35.7%
100K+3.0%+47.5%
高价值价格带 × 品类份额
括号内为对应“价格带 × 品类”样本销售额中的品牌份额(%)。
100K+ Necklace:Chopard约72%领跑50–100K Ring:Graff约43%领跑50–100K Bracelet:VCA约41%,FRED约28%20–50K Ring:Cartier约48%
商业判断: 本期增长更多集中在20–50K及以上价格带,高价产品表现更具韧性。
BRAND MOVES · 6 PRIORITY UPDATES · 16 BRANDS SCANNED · THROUGH 13 OCT 2026

本期重点聚焦产品本地化、旗舰零售、VIC运营与服务执行的六个品牌动作

优先展开VCA、Tiffany、Chopard、Qeelin、CHAUMET与Messika;其余已核验动作沉入各品牌Current Update,避免在Current Pulse重复铺陈。

VAN CLEEF & ARPELS · CHINA BRAND ASSET / CLIENT TOUCHPOINT

VCA把Icon、heritage archive与文化赞助同时落到Mainland场景,China增长模型开始从“卖货”延伸到长期客户资产运营

Van Cleef & Arpels Perlée Beijing SKP 2026 pop-upPerlée · Beijing SKP · 2026
Image Source · ConCall · 品牌提供(2026 Beijing SKP)
Fact
2026年,VCA在中国已经形成三条并行触点:① 官方Perlée限时体验空间在广州、杭州、长沙、成都、北京巡回; ② 成都IFS旗舰店1906沙龙于6–10月呈现“鎏金织物”主题典藏展,包含15件作品与10份档案; ③ 10月14日至11月8日,Dance Reflections by Van Cleef & Arpels将在上海首次举办,与中国上海国际艺术节合作呈现15家舞团/艺术团体的演出、工作坊与展览。 Fascinating Egypt主题高珠则继续提供全球VIC级产品资产。
Read
这强化了VCA的“双层资产系统”:Alhambra / Perlée等商业Icon负责低认知成本的复购与招新, 典藏展、舞蹈项目与主题高珠负责增加品牌文化厚度、停留时长与VIC升级理由。 VCA的差异化来自长期一致地复用珠宝设计语言、档案资产与舞蹈等文化母题,并把这些资产接入Icon复购与VIC升级。
Alternative Explanation
文化项目与零售展览提高了品牌接触频次;Mainland预约、BA线索与成交贡献待CRM和零售数据补充。 成都“鎏金织物”展属于本次扫描补录的 current China evidence,事件时间仍按实际展期记录。
Watch
下一步优先补:① Perlée巡展城市的搜索/到店/试戴与系列Sales变化; ② 成都1906沙龙参观者转预约、BA跟进与高珠/典藏相关咨询; ③ 上海Dance Reflections期间品牌搜索、旗舰店预约与高价值客户邀约; ④ Alhambra/Perlée客户是否出现向Frivole、High Jewelry或更高价格带的trade-up。
Evidence Strength / Sources
Evidence strength: High for official Perlée / Dance Reflections; Medium–High for Chengdu 1906 Salon details; Low for sales impact.

VCA official · Perlée China pop-ups · 22 Jun ↗ · VCA official · Dance Reflections Shanghai · 14 Oct–8 Nov ↗ · 品牌供稿转载 · Chengdu IFS 1906 Salon · 17 Aug ↗ · VCA official · Fascinating Egypt ↗
TIFFANY & CO. · CHINA CLIENTELING / SERVICE EXECUTION

20万+高价值客户礼赠执行失误升级为公开舆情,暴露VIC关系运营交付风险

Tiffany China Mid-Autumn service incident social post screenshot reported by National Business DailyTiffany China · Mid-Autumn service incident · customer post excerpt
Image Source · 每日经济新闻 · 当事人社媒截图
Fact
公开报道显示,一位曾在成都Tiffany门店消费20万元以上的客户,在2026年9月被门店主动承诺寄送中秋礼盒,但礼盒因地址/执行失误错寄;后续补救方式和沟通引发客户不满。9月29日,Tiffany中国向《每日经济新闻》表示已完成调查、制定整改方案,将处理相关责任并升级服务与隐私管理流程。9月30日,Tiffany官方客服进一步表示已与客户取得联系并开展沟通、内部启动整改。客户小红书账号随后受限这一点存在时间关联,但当前没有直接证据证明限制由Tiffany操作。
Read
六位数客户的价值兑现依赖成交后的clienteling:BA跟进、节日礼赠、信息准确性、问题升级与隐私管理共同影响复购、trade-up与VIC lifetime value。本次事件暴露的是China retail execution risk。

直观解释:对20万+客户,关键在于成交后的长期关系维护是否达到VIC服务标准。
Alternative Explanation
当前可确认的是单点服务失败及公开传播;下一步用门店投诉、服务恢复、复购与预约数据判断影响范围。账号受限责任主体待确认。
Watch
优先补三类数据:① 高价值客户投诉/服务恢复后30–90天复购与到店;② 节日礼赠履约、BA跟进和升级处理SLA;③ 事件发生后Tiffany在小红书/微博的品牌搜索、负面评论占比及门店咨询变化。若负面只停留在舆情而未影响高价值客户行为,则属于可修复运营事故;若出现复购/预约流失,则需要上升为clienteling model问题。
Evidence Strength / Sources
CHOPARD · CHINA PRODUCT STRATEGY / ICON REACTIVATION

Happy Diamonds 50周年之外,Chopard明确把中国专属设计纳入产品策略

Bella Hadid in Chopard Happy Diamonds 50th anniversary campaign 2026Happy Diamonds · 50th anniversary campaign · Bella Hadid
Image Source · Chopard official campaign asset
Fact
2026年Happy Diamonds 50周年campaign由Bella Hadid与刘雯出镜。10月2日,Chopard联合总裁兼艺术总监Caroline Scheufele接受Financial Times采访时表示,品牌计划为中国市场提供exclusive designs;这把China relevance从传播层推进到产品层。
Read
这项新证据进一步强化Chopard的增长模型:Happy Diamonds负责全球Icon识别,中国专属设计用于提高本地相关性,高珠/Red Carpet继续承担VIC与品牌高度。是否形成Brand Alpha,仍要看专属SKU能否带来新客、复购或更高价格带。
Watch
当前CVD +28.1%仍高度Necklace-led且价值驱动。下一步看China-exclusive SKU的Units、新客率、价格带、复购、Top-order concentration,以及与常规全球SKU的sell-through差异。
Sources
QEELIN · SHANGHAI FLAGSHIP / CLIENT EXPERIENCE / CATEGORY EXTENSION

Qeelin House把中国本土优势从文化叙事推进到旗舰零售、VIC体验与首个香氛延展

Fact
9月30日品牌新闻稿确认,Qeelin House落址上海新天地北里,为两层旗舰空间;设计由梁志天与关永权参与, 以皮影戏和光影为核心语言。二楼呈现高级珠宝、工艺展示与VIP私享空间;旗舰店同时设置品牌首个 Qeelin Perfume Bar,推出首个香氛系列 Along the Silk Road。
Read
这项证据进一步强化Qeelin的China home-market模型:Wulu等文化Icon继续负责珠宝识别, 旗舰空间把文化、工艺、高珠与VIC clienteling组合成长期零售资产;香氛则首次把品牌文化延伸到珠宝之外的感官入口。 这条动作首先体现品牌与客户资产扩张;珠宝销售贡献待后续数据验证。
Alternative Explanation
新旗舰与香氛主要强化品牌升级和体验传播;Fine Jewelry收入贡献待后续拆分。
Watch
优先验证旗舰店客流→高珠/VIP预约→BA leads→试戴→成交的转化;同时看Wulu / Bo Bo等核心珠宝在新店的sell-through、 重点看新客率、trade-up,以及香氛能否带来有效低门槛招新并进入珠宝客户链路。
Evidence Strength / Sources
Evidence strength: High for store / space / perfume-bar facts; Low for jewelry sales impact.

Qeelin brand release via PR TIMES · 30 Sep ↗ · Jing Daily · Xintiandi flagship context ↗
CHAUMET · MAINLAND HIGH JEWELRY / VIC CLIENTELING

北京私属品鉴把A Journey Through Nature从全球高珠发布转成Mainland VIC触点

Chaumet A Journey Through Nature 2026 official visual A Journey Through Nature · High Jewelry 2026
Image Source · CHAUMET official
Fact
CHAUMET中国官网确认,9月19日品牌于北京举办A Journey through Nature闻香撷芳高定珠宝套系私属品鉴及贵宾晚宴; 该2026高珠套系由46件作品组成。华丽志进一步确认该场活动为该套系在中国大陆的首次正式呈献。
Read
这项证据进一步强化Chaumet在中国通过High Jewelry + VIC event经营品牌高度与高价值客户的模型。 对当前CVD承压的Chaumet,高珠资产提供 trade-up 与关系经营理由;后续重点看高价值客户邀约、预约与成交。
Alternative Explanation
私属品鉴与晚宴可能主要服务既有VIC及品牌形象,短期未必扩大Fine Jewelry新客或规模。
Watch
补北京活动邀约/到场、BA follow-up、高珠预约与成交;同时观察活动后Joséphine / Bee de Chaumet的咨询、到店和更高价格带迁移。
Evidence Strength / Sources
MESSIKA · HIGH JEWELRY / NATURAL DIAMOND ASSET

Terres de Contrastes把Messika的高珠叙事从动态钻石Icon进一步拉向稀有彩钻与南部非洲自然资产

Messika Terres de Contrastes Okavango Blue official visual Okavango Blue · Terres de Contrastes · 2026
Image Source · Messika official · © AMPM
Fact
Messika发布Terres de Contrastes高级珠宝系列,叙事围绕Okavango Delta、Kalahari Desert与Makgadikgadi盐沼等Botswana自然景观。 核心Okavango Blue为20.46ct Fancy Deep Blue蓝钻,并成为该系列中心作品。
Read
这项证据进一步强化Messika从“Move动态钻石时尚化”向更高阶VIC / high-jewelry asset扩展的路径: 日常Icon负责招新,高珠用稀有天然钻、色彩与地缘叙事提升品牌高度和trade-up理由。
Alternative Explanation
20.46ct稀有蓝钻显著提升品牌高度与传播势能;商业价值更可能集中在VIC与高珠客户层。
Watch
关注高珠客户邀约、private appointment、Top-order concentration与Move / So Move客户向高价产品的trade-up, 以及中国是否形成与全球高珠叙事对应的本地客户活动。
Evidence Strength / Sources
Evidence strength: High for collection / polished-stone facts; Low for China sales impact.

Messika official · Terres de Contrastes ↗ · Vogue France · 02 Oct ↗

QA note: Messika public pages currently show conflicting original rough-weight figures; this tracker excludes the rough weight and retains only the consistently stated 20.46ct polished Fancy Deep Blue stone.
03 · BRAND BOOK · 16-BRAND INDEX

16品牌长期Working Model

先从16-Brand Index选择品牌,再进入Business Base、Product & Client与Current Update;当期Featured Brand额外开放Deep Dive。

指标口径 · Sales Index:Cartier=100 | Sales YoY:情报通行业数据同比 | Weighted Unit ASP:Sales ÷ Units,非订单AOV | n.c.:不可比
货品矩阵统一口径 · Series / 系列资产 → Commercial Role → Public Price Reference → Business Read → Verified Visual(有可追溯图片时显示;无图不留空框)。
01 / 16 · Richemont Jewellery Maisons

Cartier

中国官方线上规模仍居首,但CVD窗口承压;核心优势来自LOVE、Juste un Clou、Panthère、Trinity等多Icon共同覆盖自购、礼赠、婚嫁与高端升级。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
100
情报通行业数据|销售同比
−15.0%
情报通商品数据|加权件单价
¥18.6k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑约24%
当前生意
  • Richemont FY26 Jewellery Maisons按固定汇率+14%
  • FY27 Q1四大Jewellery Maisons合计+24%,连续第7个季度双位数增长
  • Cartier被集团持续点名为核心贡献者,但品牌独立收入未披露
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 核心覆盖最广:Aspirational新客、自购女性、婚嫁、Core/高净值客户到高级珠宝
  • 其优势在于同一品牌可以完成从第一件珠宝到高珠的长期升级
渠道结构
  • 中国直营精品店 + 官方网站/远程销售 + 官方线上渠道
  • 中国线上监测为官方旗舰店监测口径
  • 高价与复杂作品仍高度依赖BA/客户经营
核心竞争力
  • 多Icon 系列资产同时具备全球识别度、跨性别/跨场景可穿戴性与较强价格梯度
  • 规模大且能持续用新品/材质激活经典,增长来源更分散
风险 / 待验证
  • 中国CVD窗口出现“销量↓、ASP↑”特征,当前增长更多由高价产品贡献支撑,需求广度仍弱
  • 集团珠宝强势提供宏观支撑;Mainland Cartier仍以品牌级数据单独判断
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
LOVE
Commercial roleIcon · 招新 · 升级
Public price reference¥43.9k 小号黄金手镯;¥59.5k 经典白金;4钻经典约¥101k
Business read高识别、可叠戴,覆盖首购到升级
Cartier LOVE bracelet, official product image
Image: Cartier official asset
Juste un Clou
Commercial roleIcon · 自购
Public price reference公开价因材质/钻石而跨数万元至更高
Business read更偏自我表达、年轻化、unisex
Cartier Juste un Clou classic bracelet in rose gold, official product image
Image: Cartier official asset
Trinity
Commercial roleIcon / 入门到核心
Public price reference多金环结构,价格横跨入门至钻石升级
Business read更柔和、礼赠/关系叙事
Cartier Trinity classic ring, official product image
Image: Cartier official asset
Panthère
Commercial rolePremium / 高珠升级
Public price reference按材质与宝石大幅上探
Business read品牌高端动物符号与高净值客户升级
Cartier Panthère de Cartier bracelet in rose gold with diamonds, official product image
Image: Cartier official asset
Indomptables de Cartier
Commercial roleHigh Jewelry / Animal code / VIC
Public price referenceUS official: bracelet US$113k; torque necklace US$177k · Mainland price/availability待验证
Business read以虎、长颈鹿、猎豹、斑马等动物组合延展Cartier高珠语言;属于高端形象与VIC升级资产,不纳入当前Mainland线上增长判断。
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN上海“寻踪豹影”把Panthère/动物母题转成Mainland体验触点;Indomptables继续扩展动物高珠语言。商业转化需补预约、到店、试戴与成交数据。
02 / 16 · Richemont Jewellery Maisons

Van Cleef & Arpels

Alhambra是高复购核心;Perlée / Frivole承接日常升级,Fascinating Egypt与Mystery Set等高珠资产负责VIC深度。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
n.c.
情报通行业数据|销售同比
n.c.
情报通商品数据|加权件单价
¥23.0k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
→约+10%
当前生意
  • Richemont Jewellery Maisons FY26 / FY27 Q1整体强势
  • VCA由Alhambra、Perlée及高珠持续支撑;品牌独立收入未披露
  • 2026 China触点包括Perlée多城巡展、成都IFS 1906 Salon及10月上海Dance Reflections;这些首先构成brand/client asset evidence,销售贡献待后续数据验证
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 女性自购与礼赠强,Core Client通过不同材质/颜色反复收藏Alhambra
  • 高珠客户进一步进入诗意自然、芭蕾和Mystery Set体系
渠道结构
  • 直营精品店 + 官网目录/预约/远程咨询
  • 中国线上官方店发生迁移,当前需把新旧店拆开
  • 高珠仍以私域预约和精品店为主
核心竞争力
  • Alhambra是可持续刷新材质、颜色、尺寸与件型的“收藏系统”,维持低认知成本的高复购。
  • 高珠层能够持续调用历史档案、可转换工艺与宝石语言,把品牌文化转成VIC升级理由;Fascinating Egypt继续支撑这一模型。
  • China端的差异化正在从单次campaign扩展为“产品体验 + 典藏档案 + 舞蹈文化”的多层资产运营;下一步看CRM、预约与成交是否同步提升。
风险 / 待验证
  • 过度依赖Alhambra/Necklace+Bracelet结构
  • 若热门款可得性与渠道变化同时发生,线上数据容易把供给/店铺迁移误读成需求变化
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Fascinating Egypt · 2026
Commercial roleVIC / Thematic High Jewelry
Public price reference按需定价
Business read把1920s以来的Egypt heritage转成当代主题高珠;增强客户深度与文化资产,Mainland销售贡献待后续数据验证
Alhambra Pink Enamel · Sep 2026
Commercial roleIcon Refresh / Collector 复购
Public price reference地区公价依官网;韩国官网5-motif手链₩8.9m作公开参考
Business read用数年开发的半透明粉色珐琅刷新经典四叶草,不改变Icon本体
Vintage Alhambra
Commercial role核心Icon · 招新 · 复购
Public price reference5 motifs onyx bracelet约¥39.7k;earrings约¥35.4k
Business read最强收藏与礼赠引擎
Magic Alhambra
Commercial role向上升级
Public price reference长项链单motif约¥53.5k–76k
Business read放大视觉存在感与客单
Perlée
Commercial role入门 / Stackable
Public price reference中号金戒约¥11.6k
Business read较低门槛、叠戴、年轻自购
高级珠宝 / Mystery Set
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read品牌工艺与稀缺性的顶层证明
下一步看什么

核心风险仍是Alhambra与Necklace/Bracelet结构集中;China文化/体验触点的下一步价值看预约、trade-up与VIC成交转化。

Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHENChina新增“产品体验—档案展—文化项目”三层触点;商业转化需补预约、到店、试戴与成交数据。
03 / 16 · LVMH Watches & Jewelry

BVLGARI

中国官方线上规模第二,但CVD仍下滑;Serpenti是跨珠宝、腕表与高级珠宝的核心视觉资产,彩宝能力负责向上升级。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
47.9
情报通行业数据|销售同比
−7.7%
情报通商品数据|加权件单价
¥21.4k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
→
当前生意
  • LVMH Q3 2026 Watches & Jewelry有机+6%,前三季度+8%;Eclettica继续贡献纪录销售
  • Bulgari被点名为强增长品牌,Eclettica高级珠宝创下强劲销售记录,Serpenti继续是核心campaign资产
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 女性自购、礼赠、高净值客户与高珠彩宝客群
  • Serpenti同时承担年轻识别与高端升级,B.zero1承担更广入口
渠道结构
  • 直营精品店 + 官方在线精品店 + 中国数字渠道
  • 高珠/高客单主要由精品店和高净值客户体系承接
核心竞争力
  • 极强的“罗马+蛇形+彩宝”视觉语法,可在几十年内跨珠宝/腕表/高珠重复翻译
  • Serpenti承担跨品类价值锚点角色
风险 / 待验证
  • 中国线上样本高度Necklace-led
  • 若核心蛇形高价产品在门店完成,线上下滑未必代表品牌整体疲软
  • 官方旗舰店监测用于线上 proxy;全渠道判断需结合其他渠道数据
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Serpenti Viper
Commercial role核心Icon / 向上升级
Public price reference戒指约¥19.9k起;项链约¥39k起;手镯约¥58.4k–108.5k+
Business read核心蛇形商业引擎
B.zero1
Commercial role入门 · 中性
Public price referenceGold&Steel戒指约¥14.1k–15.2k;项链约¥29.2k
Business read年轻/中性入口
Divas' Dream
Commercial role女性化 · 礼赠
Public price reference项链约¥20.2k起
Business read柔性女性化补充
高级珠宝 / Eclettica
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read彩宝与罗马设计能力顶层展示
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN Eclettica、KALEIDOS上海与新大使触点继续加密China brand/client assets;CVD官方线上仍承压,暂未看到销售改善。
04 / 16 · LVMH Watches & Jewelry

Tiffany & Co.

中国官方线上规模第三并小幅增长;HardWear、Knot等当代Icon负责招新,婚嫁与高级珠宝负责提升客户价值。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
42.3
情报通行业数据|销售同比
+6.8%
情报通商品数据|加权件单价
¥8.1k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑约20%
当前生意
  • LVMH Q3 2026继续强调HardWear、Knot与Sixteen Stone等Icon强化,并推进门店网络翻新
  • 管理层披露HardWear约+75%、Knot接近+50%
  • Natalie Portman 2026新campaign加强HardWear
  • 品牌整体独立收入未披露
  • 9月底成都高价值客户服务事件:品牌已公开确认调查与整改;应作为China clienteling execution风险监测,不外推为销售下滑。
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 覆盖极广:年轻首购、情侣/礼赠、婚嫁、Core/高净值客户到高级珠宝
  • LVMH改造后重点是把广泛认知转成更高价格与更高客户深度
渠道结构
  • 全球直营网络 + 升级旗舰店 + 官方电商/远程服务
  • 中国官方线上监测口径能看到精品珠宝入口,但高珠和大钻仍主要走门店/BA
核心竞争力
  • 美国文化符号 + 钻石/婚嫁信任 + HardWear/Lock/Knot等当代Icon更新能力。
  • Jean Schlumberger档案、Bird on a Rock与博物馆合作构成heritage engine;优势在于同时拥有广泛招新资产与可向高珠/VIC升级的文化资产。
风险 / 待验证
  • 情报通商品数据加权件单价偏低反映线上产品结构,与买家AOV口径不同
  • 8.1k仅反映线上入门SKU;整体客群价格水平需结合更高价带与线下成交判断
  • Hero Lines高速增长也可能存在系列内替代
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
HardWear
Commercial roleHero / 招新
Public price reference中国官网常见跨 ¥10k–100k+
Business read当前最强增长系列资产之一
Tiffany HardWear Small Link Bracelet in yellow gold, official product image
Image: Tiffany & Co. official asset
Knot
Commercial roleHero / 招新 → Trade-up
Public price reference中国官网价格带跨 ¥20k–100k+
Business read近期接近 +50% 的强势系列
Tiffany Knot Double Row Hinged Bangle in yellow gold, official product image
Image: Tiffany & Co. official asset
Lock
Commercial role中性 / 自购
Public price reference中国官网价格带跨 ¥20k–100k+
Business read强调中性、日常与叠戴
Tiffany Lock Bracelet in yellow gold, official product image
Image: Tiffany & Co. official asset
Bird on a Rock / 高级珠宝
Commercial role高净值客户 / 品牌形象
Public price reference高珠按需定价;Fine Jewelry已扩展至公开定价产品
Business read从精品珠宝向高珠升级,并连接Schlumberger heritage资产
Tiffany Bird on a Rock, official collection image
Image: Tiffany & Co. official asset
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · REVISE新增Mainland clienteling execution risk;销售影响需补复购、预约与成交数据。
05 / 16 · Kering Jewelry

Qeelin

CVD增长强,且销量增加、件单价同步上移;Wulu仍是核心招新资产,中国文化符号是其最明显的本土差异化。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
16.0
情报通行业数据|销售同比
+49.8%
情报通商品数据|加权件单价
¥15.8k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑约37%
当前生意
  • Kering Jewelry H1 2026收入€521m,按可比+20%,DTC +28%
  • Qeelin保持强增长但Q2较此前放缓
  • 集团珠宝业务整体强势,但Qeelin单品牌收入未披露
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 中国文化认同较强的年轻自购、礼赠、新中产到Core Client
  • Wulu是最主要招新资产,高珠/更复杂宝石款承担升级
渠道结构
  • 直营精品店 + 官方数字渠道 + Kering DTC扩张
  • 中国官方旗舰店监测口径可观察线上成交
核心竞争力
  • 把中国文化符号转译成当代、可日常佩戴、可国际传播的精品珠宝icon,区别于传统国风表达
  • 这给它在中国本土拥有额外文化相关性
风险 / 待验证
  • 增长仍较集中于Necklace+Bracelet,需验证是否由Wulu / 特定新品驱动
  • 集团全球扩张提供品牌势能;海外消费者对中国文化 code 的理解看市场端实际表现
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Wulu
Commercial role核心Icon / 招新
Public price reference官方当前crawl未稳定显示完整公价;二手公开媒体参考约¥20k–30k+起
Business read文化识别与首购核心
Wulu Eternity
Commercial role向上升级
Public price reference公开媒体参考戒指约¥23.8k–33.8k
Business read经典符号钻石升级
Bo Bo
Commercial role入门 / 礼赠
Public price reference公价需官网/门店实时核验
Business read更轻松、年轻、礼赠
高级珠宝 / Qeelin Treasures
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read品牌文化与工艺顶层
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN / EXPAND Qeelin House上海新天地把China home-market优势从文化Icon进一步扩展到旗舰零售、VIC体验与首个香氛入口;珠宝销售转化仍Unknown。
Evidence / Watch

Fact: 两层旗舰空间覆盖Fine / High Jewelry、工艺展示、VIP lounge及首个Qeelin Perfume Bar;香氛系列为Along the Silk Road。

Watch: 到店→高珠/VIP预约→BA leads→珠宝成交,以及香氛带来的招新能否进入珠宝客户链路。

Qeelin brand release ↗ · Jing Daily ↗

06 / 16 · Private

Graff

规模不大但客单高、CVD增长强;项链、戒指、耳饰多品类共同贡献,但少数高客单成交仍可能放大波动。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
10.3
情报通行业数据|销售同比
+41.4%
情报通商品数据|加权件单价
¥41.8k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
→约+4%
当前生意
  • 私人公司,不披露可比品牌P&L
  • 公开经营判断主要来自官方产品、门店/高珠活动及中国官方线上监测口径
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • UHNW/高净值客户、高钻石认知客户、重大礼赠/婚嫁
  • 精品珠宝承担较低门槛招新,高珠和exceptional stones承担利润与品牌权威
渠道结构
  • 精选精品店 + 官方线上可购买精品珠宝 + 私人高珠销售
  • 中国线上是品牌认知/小件成交与预约入口,高珠更依赖一对一
核心竞争力
  • 从钻石原石、切割到exceptional stones的专业权威与大克拉稀有石获取能力
  • 高价由稀缺石材、宝石专业能力与品牌溢价共同支撑
风险 / 待验证
  • 小基数+高客单意味着单笔/少数日可显著改变period
  • 建议补 top-day concentration 与 SKU 级追溯,判断 +41% 来自广泛需求还是少数高峰/大单
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Butterfly
Commercial role招新 / 女性化 Icon
Public price reference吊坠约¥34k起;戒指可从约¥29k至¥500k+
Business read覆盖Fine到更高价
Laurence Graff Signature
Commercial role中性 / 入门到核心
Public price reference戒指约¥27.7k–69k+
Business read品牌签名几何
Wild Flower
Commercial role向上升级 / Diamond
Public price reference项链/吊坠约¥70k–300k+
Business read钻石花卉与更高客单
Exceptional Diamonds / 高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read品牌核心权威
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
NO MATERIAL MODEL UPDATE THIS PERIOD

本期Working Model不变;下一观察点按品牌页所列Management Questions持续更新。

07 / 16 · LVMH Watches & Jewelry

Chaumet

CVD明显承压;Bee de Chaumet负责日常招新,Joséphine承担婚嫁与升级,当前重点是验证高价需求是否走弱。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
9.2
情报通行业数据|销售同比
−22.7%
情报通商品数据|加权件单价
¥20.6k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↓
当前生意
  • LVMH Q3 2026继续提到Bee de Chaumet系列推进
  • 品牌独立财务未披露
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 当前完整情报通商品数据产品结构未在可用底稿中稳定披露
  • 机制表显示Necklace↓、Bracelet↓、Earrings↑
靠什么赚钱
  • 婚嫁/纪念日、新娘、女性礼赠与Core Client
  • Josephine承担冠冕heritage与婚嫁升级,Bee更偏现代日常和叠戴
渠道结构
  • 精品店 + 中国官网远程销售 + 天猫/微信入口,当前官网可直接显示RMB公价并提供远程购买
核心竞争力
  • 巴黎冠冕/婚嫁heritage与可现代化的几何/蜂巢设计之间的连接
  • 若Bee能扩大非婚嫁日常需求,可降低对婚嫁周期的依赖
风险 / 待验证
  • CVD Sales↓但销量↑、ASP↓的机制特征意味着可能存在低价产品结构/产品结构下沉
  • 需看是否高价件缺失或促销/供给变化
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Bee de Chaumet
Commercial role现代核心 · 招新
Public price reference戒指约¥9.3k起;项链约¥17.1k起;高钻款可至¥100k+
Business read降低婚嫁依赖、叠戴增长
Joséphine
Commercial role婚嫁 · 升级
Public price reference吊坠约¥58.1k;戒指常¥40k–70k+
Business read冠冕DNA与婚嫁升级
Liens
Commercial role礼赠 / 入门
Public price reference吊坠约¥14.5k–21.3k
Business read关系叙事、礼赠
高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read历史与工艺顶层
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN A Journey Through Nature于北京做Mainland私属品鉴与贵宾晚宴,强化High Jewelry + VIC clienteling资产;对当前销售承压的改善幅度仍Unknown。
Evidence / Watch

Fact: CHAUMET中国官网确认9月19日北京私属品鉴及贵宾晚宴;该系列共46件高珠作品,华丽志确认这是Mainland首次正式呈献。

Watch: 活动邀约、到场、BA follow-up、高珠预约/成交,以及Joséphine / Bee de Chaumet后续咨询与trade-up。

CHAUMET China official ↗ · 华丽志 ↗

08 / 16 · LVMH Watches & Jewelry

FRED

CVD温和增长;Force 10通过主件与可替换缆绳形成复购机制,50–100K手链是本期较强价格口袋。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
10.6
情报通行业数据|销售同比
+8.4%
情报通商品数据|加权件单价
¥22.9k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
→
当前生意
  • LVMH不单独披露FRED财务
  • 2026为品牌90周年,官方以17件高级珠宝新作强化Force 10资产
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 机制表:Necklace↑、Bracelet→、Earrings↓
  • 在50–100k Bracelet增长口袋中份额约28%
靠什么赚钱
  • 男性/女性自购、情侣、运动/航海生活方式客户
  • Force 10可替换缆绳强化重复购买与礼赠
渠道结构
  • 精品店 + 中国官网电商/远程服务
  • 官网公开RMB公价,定制缆绳形成线上/线下互动
核心竞争力
  • Force 10把“主件+可替换缆绳”变成类似配件生态:初次购买后可通过颜色、材质和尺寸低摩擦复购,且具有较强unisex特征
风险 / 待验证
  • 品牌过度依赖Force 10
  • 若核心符号老化,其他系列尚不足以承接同等规模
  • CVD温和增长已确认;90周年高珠动作的转化贡献待客户与成交数据验证
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Force 10
Commercial role核心Icon / 复购引擎
Public price reference中号白金钻约¥37.8k;玫瑰金大号约¥28.3k;高钻可¥100k+
Business read核心商业引擎
Chance Infinie
Commercial role女性化 / 向上升级
Public price reference项链约¥28k;手链约¥53.7k+
Business read女性化补充
Pretty Woman
Commercial role关系 · 礼赠
Public price reference中端精品珠宝价格梯度
Business read情感/关系叙事
Force 10 高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read90周年强化Icon高度
下一步看什么

品牌过度依赖Force 10;若核心符号老化,其他系列尚不足以承接同等规模。CVD温和增长已确认;90周年高珠动作的转化贡献待客户与成交数据验证。

Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
NO MATERIAL MODEL UPDATE THIS PERIOD

本期Working Model不变;下一观察点按品牌页所列Management Questions持续更新。

09 / 16 · Private

MIKIMOTO

珍珠品类权威明确;L’éclat进一步强化从核心珍珠到高级珠宝的向上承接。中国官方线上新店导致情报通行业数据同比仍不可比。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
NEW
情报通行业数据|销售同比
n.c.
情报通商品数据|加权件单价
n.a.
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
NEW
当前生意
  • 私人公司,不披露标准化品牌P&L
  • 公开判断来自产品/门店/合作与中国官方店监测口径
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 珍珠首购、婚嫁/正式礼赠、成熟女性与高珠收藏者
  • 年轻化关键在把珍珠从“正式场合”转成fashion styling
渠道结构
  • 中国精品店为核心
  • 日本官网有完整电商/公价,中国大陆当前公开电商价盘需逐项验证
  • CVD新店缺乏旧期同口径基线,当前以新店绝对表现跟踪
核心竞争力
  • 珍珠品类的源头权威、质量分级和品牌教育能力,叠加与时装/设计语汇结合
  • 竞争优势更偏“category authority”,Icon集中度相对低
风险 / 待验证
  • 品类本身易被视为传统
  • 年轻化的商业价值看复购与跨品类扩张是否同步提升
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Classic Akoya
Commercial role品类核心 · 婚嫁 · 礼赠
Public price reference日本官方参考:多款项链约¥396k–1.32m JPY+
Business read品质与珍珠权威核心
M Collection / M Code
Commercial role年轻化
Public price reference日本官方参考M Code项链约¥737k JPY
Business read把珍珠转向日常时装
PASSIONOIR / contemporary
Commercial role时尚 / 招新
Public price reference价格依款式
Business read年轻化/性别边界拓展
高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read珠宝工艺与稀有珍珠顶层
下一步看什么

品类本身易被视为传统;年轻化的商业价值看复购与跨品类扩张是否同步提升。

Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHENL’éclat继续支持“珍珠权威 → 高珠/VIC升级”;成交验证仍不足。
10 / 16 · Anglo American / De Beers Group

De Beers London

线上规模小但稳定;优势来自天然钻石来源与专业权威,Vibrations正在把这一优势转成更清晰的高级珠宝设计语言。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
6.8
情报通行业数据|销售同比
+7.0%
情报通商品数据|加权件单价
¥13.9k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
→
当前生意
  • 品牌未单独披露标准化收入
  • 2026继续推进De Beers London品牌焕新与Vibrations高珠,集团层面天然钻石行业仍受价格和需求周期影响
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 机制表显示销量↑、Necklace↓、Bracelet↑、Earrings↓,增长更像局部产品结构
靠什么赚钱
  • 钻石教育/婚嫁客户、精品珠宝自购、高净值天然钻石收藏者
  • 高珠强调稀有原石与来源故事
渠道结构
  • 精品店 + 中国官网在线选购/咨询
  • 高珠以预约和私人销售为主
核心竞争力
  • 从矿源到钻石专业知识的“provenance authority”,理论上能在天然钻石与培育钻竞争中提供更强信任与稀缺叙事
风险 / 待验证
  • 天然钻行业Beta波动大
  • 来源权威提升可信度;设计吸引力仍需结合消费者与商品反馈判断
  • 需验证Talisman / Lotus / Vibrations是否已形成可识别系列资产
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Enchanted Lotus
Commercial role核心 · 礼赠
Public price reference戒指约¥31k–48.5k;手链约¥20k;高阶手镯约¥238k
Business read品牌自然图形入口
Talisman
Commercial role品牌DNA · 升级
Public price reference戒指约¥10.5k–78k;手链约¥83k;项链/坠可¥278k
Business read原钻/抛光钻并置、来源叙事
Dewdrop
Commercial role入门 / Daily
Public price reference精品珠宝中端价格带
Business read日常钻石入口
Vibrations 高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read2026高珠品牌形象核心
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN天然钻需求教育与provenance authority增强;De Beers London品牌捕获需补品牌端流量、咨询与成交数据。
11 / 16 · Private

TASAKI

CVD多个品类同步承压;balance负责品牌识别与招新,当前需先判断是fashion pearl需求放缓,还是渠道/供给问题。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
5.4
情报通行业数据|销售同比
−32.5%
情报通商品数据|加权件单价
¥12.0k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
→
当前生意
  • 私人公司,不披露可比品牌P&L
  • 2026公开观察以新作、门店和中国官方线上监测口径为主
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 机制表:Sales↓、销量↓、ASP→
  • Necklace/Bracelet/Earrings均↓,且Timing broad,指向更广泛的需求压力
靠什么赚钱
  • 珍珠新客、时装化自购、年轻设计客群与高珠收藏者
  • balance是招新与品牌识别主力,danger承担更锋利的时尚表达
渠道结构
  • 精品店 + 中国官方在线精品店
  • 官网公开RMB价格,高珠/大克拉另行咨询
核心竞争力
  • 纵向珍珠生产能力 + 现代、建筑感、略叛逆的设计语法
  • 与MIKIMOTO相比更依赖fashion relevance,传统品类权威相对弱
风险 / 待验证
  • 若时装热度下降,品牌的珍珠专业性是否足以支撑价格与复购需要验证
  • CVD broad decline值得优先拆流量/stock/newness
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
balance
Commercial role核心Icon / 招新
Public price referencecharm necklace约¥8k;light ring约¥13.8k;signature necklace约¥45.9k–46.6k
Business read最强品牌识别
danger
Commercial role时尚 / 向上升级
Public price referencelinks pendant约¥44.9k;高钻款可上探¥500k+
Business read时装张力与高价升级
M/G Collection
Commercial role现代珍珠
Public price reference中端至高端
Business read更设计化的珍珠扩展
高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read珍珠/钻石高端工艺
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
NO MATERIAL MODEL UPDATE THIS PERIOD

本期Working Model不变;下一观察点按品牌页所列Management Questions持续更新。

12 / 16 · Kering Jewelry

Boucheron

全球增长强,但中国线上接近持平;Quatre仍是规模化核心,Lierre de Paris在测试先锋创意能否转成更日常的销售。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
5.4
情报通行业数据|销售同比
−3.8%
情报通商品数据|加权件单价
n.a.
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑
当前生意
  • Kering H1 2026称Boucheron达到exceptional record levels,Japan/APAC表现强,新Quatre XS成功
  • Kering Jewelry整体H1 +20% cFX、DTC +28%
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 机制表:销量↓、ASP↑
  • Necklace↓、Bracelet↑、Earrings↑,显示可能由更高价/手部与耳饰高价产品贡献支撑
靠什么赚钱
  • 巴黎珠宝爱好者、Quatre自购/情侣、新中产到高净值客户
  • 高珠客户被品牌更先锋的创意实验吸引
渠道结构
  • 直营精品店 + 中国官网在线购物/远程服务
  • Kering持续DTC扩张
核心竞争力
  • Quatre是少数兼具高度图形化、可叠戴、unisex和多价格梯度的现代Icon
  • 同时品牌高珠创意实验持续为精品珠宝提供halo
风险 / 待验证
  • 中国线上规模仍小;global record提供品牌势能参考,Mainland增长仍看本地数据
  • 需验证Quatre XS是否在中国带来新客还是仅全球其他市场驱动
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Lierre de Paris · Sep 2026
Commercial roleCreative / 向上升级 / 品牌形象 bridge
Public price reference国际官网参考:pendant €12k;ring €18.6k;necklace €72k
Business read档案常春藤主题重新商品化,突出多戴法与可叠戴性
Quatre
Commercial role核心Icon / 招新-to-trade-up
Public price reference戒指约¥20.2k起;钻石版本可¥55.5k–94.5k+;手镯约¥43.1k–186.5k+
Business read核心规模化系列资产
Serpent Bohème
Commercial role女性化 · 礼赠
Public price reference戒指约¥18.6k–20.3k;XS吊坠约¥16k起
Business read女性化入口
Quatre XS
Commercial roleNew 招新
Public price reference低体量、更轻量
Business read2026集团点名新品
高级珠宝
Commercial role高净值客户 / 创意形象
Public price reference按需定价
Business read先锋工艺与品牌差异化
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN Christie’s New York合作继续把heritage / high-jewelry资产外部化并延长生命周期;Quatre之外的全球品牌资产判断增强,Mainland商业影响需补本地客户与交易数据。
Evidence / Watch

Fact: Boucheron官方确认10月9–18日与Christie’s New York呈现“Boucheron: In Focus — A Monograph of a Visionary”。

Watch: 该heritage narrative是否进入中国门店/展览/clienteling,以及Quatre之外高端需求的本地承接。

Boucheron official ↗

13 / 16 · Private

Messika

CVD销售增长但销量下降,说明增长更多来自高价产品贡献;Move仍是招新核心,需验证campaign是否带来新增客户。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
3.4
情报通行业数据|销售同比
+26.1%
情报通商品数据|加权件单价
n.a.
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑
当前生意
  • 私人公司,不披露标准化品牌P&L
  • 2026 Move campaign由Julianne Moore出镜,夏季内容加入运动员/男性造型,继续扩宽日常与unisex场景
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 机制表:Sales↑、销量↓、ASP↑
  • Necklace↑、Bracelet↑、Earrings↓,更偏高价产品占比/少量大单
靠什么赚钱
  • 年轻女性自购、时尚人群、明星/红毯影响客群
  • Move承担广泛招新,My Twin/So Move与高珠承担trade-up
渠道结构
  • 精品店 + 中国官网在线购买/预约
  • 品牌高度依赖明星、社交内容和事件热度向店铺转化
核心竞争力
  • 把钻石做成“时尚珠宝”
  • Move动态钻石是极强视觉签名,可跨日常、男士、红毯和高级珠宝,品牌增长更偏现代设计与日常佩戴资产
风险 / 待验证
  • 小规模+销量下降意味着+26%可能被少数高客单显著放大
  • 必须做top-order/sku/event-to-sales追溯
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Move Uno
Commercial role入门 / 招新
Public price reference戒指约¥11.6k–15.8k;手链约¥12.5k;项链约¥25k+
Business read低门槛钻石入口
Move Noa
Commercial role向上升级
Public price reference约¥62.7k–96.2k
Business read更高客单、同Icon升级
My Twin
Commercial role场景款 · 礼赠
Public price reference约¥28k–141.3k
Business read双切割钻石辨识
So Move / 高级珠宝
Commercial role个性表达 / 高净值客户
Public price reference约¥30k起,高阶可至¥1.6m+
Business read时尚statement与高珠
下一步看什么

小规模+销量下降意味着+26%可能被少数高客单显著放大;必须做top-order/sku/event-to-sales追溯。

Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN Terres de Contrastes以20.46ct Fancy Deep Blue Okavango Blue强化稀有天然钻与高珠VIC资产,补足Move日常招新之上的品牌高度;China商业承接仍待验证。
Evidence / QA

Fact: 系列围绕Okavango / Kalahari / Makgadikgadi展开,中心作品为20.46ct Fancy Deep Blue Okavango Blue。

QA: Messika公开页面对原石重量存在冲突;本报告不采用该冲突数字,只保留一致披露的20.46ct polished stone。

Messika official ↗ · Vogue France ↗

14 / 16 · Richemont Specialist Watchmakers / Jewelry

Piaget

CVD高YoY由低基数、销量短期放大和少数高峰日共同驱动;持续性重点看后续基数抬升后的表现。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
15.7
情报通行业数据|销售同比
+553.4%
情报通商品数据|加权件单价
n.a.
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑约13.8%
当前生意
  • Richemont财报不单列Piaget珠宝品牌收入
  • Piaget同时横跨珠宝与腕表,公开品牌趋势需结合集团Specialist Watchmakers与官方新品判断
情报通商品数据|线上销售额结构(Sales Mix, %)
  • 情报通行业数据:销量约+474%,ASP约+14%,Sales +553%
  • Top-3 day concentration约32.6%,明显集中
靠什么赚钱
  • 女性自购、情侣/婚嫁、高净值客户及珠宝腕表客户
  • Possession是精品珠宝招新和重复购买核心
渠道结构
  • 精品店 + 中国官网电商/远程服务
  • 高珠和高端腕表主要依赖一对一销售
核心竞争力
  • 金工/超薄腕表与珠宝跨界的Maison legitimacy
  • Possession旋转机制既有触感体验又适合叠戴,高级珠宝/Palace Décor强化金工
风险 / 待验证
  • 极端YoY的持续性看后续基数抬升后的增长
  • 需先看基数、Top days、SKU/库存/活动是否集中,下一period回落风险高
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Possession
Commercial role核心Icon / 招新
Public price reference戒指约¥15.5k–87k;吊坠约¥20.1k–115k;高阶项链可¥730k
Business read精品珠宝核心
Possession Pop
Commercial role色彩款 · 年轻招新
Public price reference手链约¥64k–73k
Business read彩色宝石与年轻化
Rose
Commercial role女性化 · 礼赠
Public price reference多价格层
Business read品牌花卉语汇
高级珠宝 / Gold
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read金工与高珠上限
Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
NO MATERIAL MODEL UPDATE THIS PERIOD

本期Working Model不变;下一观察点按品牌页所列Management Questions持续更新。

15 / 16 · Private

Chopard

CVD增长仍主要由高价产品贡献提升;Happy Diamonds 50周年重推核心Icon,China-exclusive designs把本地相关性进一步推进到产品策略。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
16.5
情报通行业数据|销售同比
+28.1%
情报通商品数据|加权件单价
¥16.7k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑约21–24%
当前生意
  • 私人家族企业,不披露统一品牌P&L
  • 经营判断来自官方新品、红毯/高珠和中国线上监测口径
  • Caroline Scheufele于10月2日确认将为中国市场开发exclusive designs;具体SKU、上市节奏与销售贡献尚未披露
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • Happy Diamonds/Hearts承担日常女性与礼赠,Ice Cube偏现代/unisex
  • 高级珠宝/Red Carpet为高净值客户与品牌halo
渠道结构
  • 精品店 + 官方数字渠道
  • 中国公开公价在当前crawl中不稳定,需以官网实时页/精品店为准
核心竞争力
  • “移动钻石”Happy Diamonds和红毯高珠形成独特视觉资产,同时品牌自有珠宝工坊与贵金属/宝石能力较完整
  • 能从轻Fine到高珠跨越
风险 / 待验证
  • CVD增长高度Necklace-led且价值驱动
  • matched tracked launches约贡献44%的情报通商品数据销售额,需确认新品周期过后是否可持续
  • China-exclusive design只有在带来新客、trade-up、复购或更健康的价格带结构时,才可升级为可重复增长机制
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Happy Diamonds
Commercial role核心Icon / 招新
Public price reference当前中国crawl未稳定返回完整RMB公价
Business read移动钻石核心资产;2026 50周年campaign由Bella Hadid与刘雯重推
Happy Hearts
Commercial role礼赠 / 入门到核心
Public price reference公价需实时核验
Business read情感礼赠与颜色扩展
Ice Cube
Commercial roleModern / 中性
Public price reference公价需实时核验
Business read几何、叠戴、年轻化
高级珠宝 / Red Carpet
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read品牌高端形象与大单
下一步看什么

同时跟踪两条链路:① CVD现有增长是否摆脱Necklace-led / high-ASP集中;② China-exclusive designs上线后,Units、新客率、复购、价格带与Top-order concentration是否优于常规SKU。

Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · STRENGTHEN / TEST新增China product-localization证据强化增长模型;下一步看Units、新客、复购与价格带是否同步改善。
FEATURED DEEP DIVE · CHOPARD · PRE-LAUNCH BASELINE

Chopard China:产品本地化进入上市前验证阶段

情报通行业数据与商品数据显示销售增长、件单价上移与Necklace-led结构并行;10月2日确认的China-exclusive design仍处于具体SKU发布前。本页建立上市前基线,后续用Units、新客、复购、trade-up与价格带结构验证产品本地化的增长质量。

PAGE 1 · 长期底盘变化

China relevance已进入产品策略;当前处于上市前基线阶段

  • Core commercial engine:Happy Diamonds / Happy Hearts承担Icon识别、招新与礼赠;Ice Cube提供更现代、中性的日常表达;Red Carpet / High Jewelry负责VIC与品牌高度。
  • Current commerce evidence:情报通行业数据销售规模指数16.5、销售同比+28.1%;情报通商品数据加权件单价约¥16.7k、同比方向约+21–24%,Necklace占线上监测销售62%。增长存在,但价值贡献明显高于广泛件数扩张。
  • New China evidence:Caroline Scheufele于10月2日确认品牌将为中国市场开发exclusive designs。此前50周年campaign已由Bella Hadid与刘雯共同承接全球Icon与China relevance。
  • Peer test: China-exclusive design的商业价值取决于其与Happy Diamonds等全球Icon的衔接,以及对新客质量、复购和trade-up的持续贡献。
Bella Hadid in Chopard Happy Diamonds 50th anniversary campaign 2026Happy Diamonds · 50th anniversary campaign · Bella Hadid
Decision focus · 观察China-exclusive designs能否把增长从高件单价 / 少数大单,扩展到更稳定的Units、新客与客户升级。
Evidence / Sources
PAGE 2 · CHINA PRODUCT → SALES

具体SKU发布后,验证销量、新客、复购与价格带结构

Product designFact · 品牌已明确计划China-exclusive designs;具体SKU、上市时间、价格带尚未公开。
Launch / reachKnown base · Happy Diamonds 50周年以Bella Hadid + 刘雯承接全球Icon与中国相关性。
New customer待补数据 · 需识别exclusive SKU是否提高首购人数、新客占比与入门系列转化。
Trade-up / repeat待补数据 · 需跟踪首购后30/60/90天复购、Happy Diamonds→High Jewelry升级及跨系列购买。
Sales qualityCurrent base · CVD增长仍Necklace-led、ASP上移明显;少数高价订单可能放大Sales YoY。
Repeatable engineValidation standard · Units、新客、复购与价格带同时改善,产品本地化即可升级为可重复Growth Engine。
Next data to close the loop · exclusive SKU的Units / Sales / ASP、新客率、首购系列、30/60/90天复购、trade-up、Top-5订单占比、活动/BA来源,以及与同价位global SKU的sell-through对照。
Alternative explanations / evidence boundary
Alternative explanations · 近期增长目前主要由高价产品结构、周年campaign及少数大单解释;China-exclusive design尚未形成可观察SKU。
Evidence strength · China product intent High / current commerce pattern High within monitored sample / causality Low until SKU-level post-launch data is available.
16 / 16 · Kering Jewelry

Pomellato

CVD小规模高增长,件单价明显上移;Nudo负责招新与收藏,新CEO下一步重点是品牌抬升和门店效率。

PAGE 1 · 生意 / 客户 / 渠道 / 核心竞争力
情报通行业数据|销售规模指数
6.2
情报通行业数据|销售同比
+70.0%
情报通商品数据|加权件单价
¥30.0k
情报通商品数据|件单价同比 / 方向
↑约30%
当前生意
  • Kering H1 2026称Pomellato保持强劲势头,Japan/North America和核心collection表现积极
  • Kering Jewelry整体H1 +20% cFX、DTC +28%
情报通商品数据|线上销售额结构 · Sales Mix (%)
靠什么赚钱
  • 成熟自购女性、彩宝偏好、设计审美型Core Client
  • Nudo是招新/收藏,Iconica承担更金属化、日常叠戴
渠道结构
  • 精品店 + 中国官网在线选购/咨询 + Kering DTC体系
  • 线上适合颜色浏览与收藏,高净值客户升级仍依赖门店
核心竞争力
  • 以彩色宝石、大体量cabochon与米兰设计感强化现代女性自购场景
  • Nudo具备颜色收藏和重复购买属性
风险 / 待验证
  • 小基数与period集中可能夸大同比
  • ASP高且上涨,需判断是更高价Nudo/宝石产品结构还是少数大单
PAGE 2 · 货品矩阵 / 价格梯度 / 下一步观察
Nudo
Commercial role核心Icon · 招新 · 复购
Public price reference中国当前官网crawl未稳定抓到完整公价;通常跨数万元至更高
Business read彩宝颜色收藏核心
Iconica
Commercial role金饰 · 日常升级
Public price reference官方中国示例项链约¥65.8k
Business read金工、叠戴、无宝石补充
Pom Pom Dot
Commercial role年轻化 · 趣味
Public price reference公价随材质
Business read轻松年轻化
高级珠宝
Commercial role高净值客户 · 品牌形象
Public price reference按需定价
Business read彩宝能力顶层
下一步看什么

小基数与period集中可能夸大同比;ASP高且上涨,需判断是更高价Nudo/宝石产品结构还是少数大单。

Sources
CURRENT UPDATE · 本期新增证据
MODEL UPDATE · REVISE FOCUS新CEO阶段聚焦brand elevation、store productivity与disciplined expansion。
04 · METHODOLOGY

口径、来源与证据边界

Commerce & metrics

情报通行业数据用于品牌相对销售规模与销售同比;情报通商品数据用于品类、价格带、SKU / reference price与Weighted Unit ASP。两套数据的period、粒度与样本范围不同,分别呈现。VCA店铺迁移、MIKIMOTO新店采用n.c.口径。

Weighted Unit ASP

定义为Sales ÷ Units,是监测商品样本的成交件单价。消费者订单AOV与全渠道客单价需要订单级 / 全渠道数据;Tiffany等品牌的低ASP可能反映线上样本产品结构。

Metric notation

Sales Index = 相对销售规模指数(Cartier=100,非绝对GMV);Sales YoY = 销售同比;Sales Mix = 监测销售额结构;RMB mn = 百万元;k = 千;n.c. = 不可比;n.a. = 暂无数据;NEW = 新店 / 新基线。

Public prices

优先使用中国官网或官方在线精品店的当前RMB价格。现价无法稳定核验时标记“需实时核验”;MIKIMOTO当前保留日本官方JPY参考。

Financial & causality

Richemont Jewellery Maisons、LVMH Watches & Jewelry、Kering Jewelry用于判断行业与集团current state;单品牌表现使用品牌级证据。私人品牌缺少标准化P&L时,以公开动作、官方店监测与可验证商品 / 客户信号观察。

Sources · Richemont Q1 ↗ · Kering H1 ↗ · LVMH Q3 ↗

Event → sales

Event-to-sales评估回看单笔订单、SKU、库存、BA / 预约、客户来源与Top-day concentration,并据此判断增长机制的可重复性。

Frontier & platform coverage

Trend unit = material / gemstone / setting / silhouette / craft element。iDaily用于新品、高清图、Hero Product与消费者购买叙述;Sina Weibo用于中国公开内容与可见互动样本;品牌官网 / 官方社媒用于事实确认;情报通用于商业验证。趋势升级依次看“跨品牌扩散 → Consumer / voice signal → China availability → SKU / Sales验证”。

Xiaohongshu coverage

小红书使用公开可检索页面、用户提供的链接 / 截图或其他可验证公开证据。当前平台覆盖为Partial,未覆盖内容明确列出待补证据。

Current coverage · 13 Oct 2026

Commerce base:情报通行业数据与商品数据沿用已QA底稿,本轮未做数据刷新。

Public intelligence:更新至13 Oct 2026,新增LVMH Q3集团数据,并完成VCA Perlée couleurs VCARP7TW00消费者路径识别。

Data QA:Messika公开页面对Okavango Blue原石重量存在冲突,正文不采用该数字。
Evidence & image provenance
Fact / Inference / Alternative Explanation / Evidence Strength分层呈现。图片优先使用品牌 / 集团官方资产;官方资产无法稳定加载时,可使用新浪、Vogue、Marie Claire、腕表之家、iDaily、小红书等真实来源,并在图片旁单独标注Image Source。Fact Source与Image Source分开。